在12月17-18日召開的2025光伏行業(yè)年度大會上，國金證券新能源與電力設(shè)備首席分析師姚遙的這番話，猶如一陣驚雷，引起了業(yè)內(nèi)廣泛討論。
而該預(yù)判除了基于大宗商品價(jià)格上漲帶來的成本推動外，還包含一個(gè)關(guān)鍵前提：即各個(gè)環(huán)節(jié)的開工率都壓在非常低的水平。“開工率非常低，意味著各個(gè)環(huán)節(jié)的固定成本的攤銷會增加，所以固定成本的增加，以及大宗商品價(jià)格的上漲，對整個(gè)組件的成本的抬升，有比較明顯的效果。”
白銀、硅料價(jià)格雙創(chuàng)新高
組件價(jià)格的攀升，離不開原材料價(jià)格的上漲。
一方面，是白銀價(jià)格的再創(chuàng)新高。從12月9日，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格首次站上60美元/盎司重要整數(shù)關(guān)口，到12月11日一度達(dá)62.88美元/盎司，再到12月17日，現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破66美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。
到目前為止，白銀年內(nèi)累計(jì)漲幅已超120%，成為當(dāng)之無愧的貴金屬“黑馬”，而隨銀價(jià)上漲，銀漿也成為光伏組件的第一大成本項(xiàng)。
另一方面，硅料價(jià)格也出現(xiàn)一定程度的回升。與白銀的金融屬性驅(qū)動價(jià)格上漲不同，硅料的回暖更深層地關(guān)聯(lián)著行業(yè)內(nèi)部的治理行動：自今年7月以來光伏“反內(nèi)卷”的持續(xù)推進(jìn)下，多晶硅價(jià)格顯著上漲。
眾所周知，硅料作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，其去產(chǎn)能的力度，將直接影響各環(huán)節(jié)企業(yè)基本面的改善程度與利潤修復(fù)的空間。近日“多晶硅產(chǎn)能整合收購平臺”的正式落地，無疑拉開了反內(nèi)卷、去產(chǎn)能的大幕，開啟了政策引導(dǎo)與市場機(jī)制雙輪驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)治理新范式。
根據(jù)硅業(yè)分會12月17日發(fā)布的消息，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期2026年一季度末終端需求有望好轉(zhuǎn)，而1-2月份作為關(guān)鍵過渡期，保持產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格體系和庫存的穩(wěn)定至關(guān)重要。為此本周大多數(shù)多晶硅企業(yè)均將新單報(bào)價(jià)上調(diào)至約6.5萬元/噸以上。
雖然目前下游仍以觀望為主，但此舉無疑釋放出筑底的信號，為處于關(guān)鍵過渡期的產(chǎn)業(yè)鏈提供了重要的心理支撐與價(jià)格基準(zhǔn)。
部分頭部廠商已釋放出漲價(jià)風(fēng)聲，據(jù)最新消息，隆基價(jià)格將上調(diào)，預(yù)計(jì)幅度從2分到4分不等。
新一輪反內(nèi)卷，來了
政策層面，新一輪“反內(nèi)卷”正從共識轉(zhuǎn)化為具體行動。
光伏行業(yè)年度大會期間，主管部門負(fù)責(zé)人的多項(xiàng)表態(tài)，為行業(yè)中長期發(fā)展路徑釋放了清晰而有力的信號。
在產(chǎn)業(yè)供給層面，工信部2026年將進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)能調(diào)控，強(qiáng)化光伏制造項(xiàng)目的管理，以市場化、法治化的手段推動落后產(chǎn)能的有序退出，加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的動態(tài)平衡。
在市場秩序?qū)用?，國家能源局則提出“在自律中破解發(fā)展難題”的關(guān)鍵建議，點(diǎn)明遏制產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)存在的內(nèi)卷式競爭、超低價(jià)招投標(biāo)等問題需要全行業(yè)凝聚共識、協(xié)作共贏。
但需要注意的是，頂層設(shè)計(jì)的共識與具體行動的落地，正面臨著來自需求側(cè)的考驗(yàn)。
國內(nèi)方面，隨著136號文的落地推動新能源全面入市后，項(xiàng)目收益率不確定性大增，對企業(yè)的投資運(yùn)營提出了更高要求，與此同時(shí)消納挑戰(zhàn)愈發(fā)嚴(yán)峻，2025年1-10月全國光伏發(fā)電利用率已降至94.9%。
海外方面，主要市場貿(mào)易壁壘高筑且本土制造強(qiáng)勢崛起，對中國光伏產(chǎn)品出口形成雙重?cái)D壓。
展望未來，盡管短期陣痛不可避免，但光伏產(chǎn)業(yè)長期向好的基本面與廣闊前景并未改變。穿越當(dāng)前周期的核心路徑已然清晰：即從過往同質(zhì)化的產(chǎn)能擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向依賴持續(xù)的技術(shù)迭代與多元化應(yīng)用場景的開拓。
寫在最后
眼下，中國光伏正從“增量擴(kuò)張”邁向“存量博弈”。
當(dāng)價(jià)值回歸理性與政策清淤同步推進(jìn)，當(dāng)“反內(nèi)卷”共識轉(zhuǎn)化為落后產(chǎn)能出清的具體行動，整個(gè)行業(yè)的競爭邏輯有望迎來根本性轉(zhuǎn)變。
對于在漫長周期與激烈競爭中歷經(jīng)考驗(yàn)的光伏從業(yè)者而言，一個(gè)允許合理盈利、鼓勵長期主義、追求健康可持續(xù)的行業(yè)發(fā)展新階段，其前景正變得愈發(fā)清晰。
正如陽光電源董事長曹仁賢所言：“時(shí)代浪潮，滾滾向前，光伏未來大有可為。”這既是對產(chǎn)業(yè)巨大潛力的堅(jiān)定信心，也預(yù)示著一個(gè)更為成熟、理性且充滿韌性的光伏產(chǎn)業(yè)正在到來。
