與2017年分布式光伏裝機的巔峰時期相比，2020年的分布式光伏投資領(lǐng)域，無論是投資商隊伍還是商業(yè)模式都開始出現(xiàn)分化，呈現(xiàn)與此前大相徑庭的新局面，與此同時主力玩家的專業(yè)性愈發(fā)增強，策略差異化和優(yōu)勢差異化開始凸現(xiàn)，已經(jīng)初步具備了“行業(yè)”的特征。
分布式光伏主流“玩家”更迭
在2019年之前，分布式光伏投資環(huán)節(jié)更多的以光伏制造/設(shè)備企業(yè)為主，同時充斥著非常多的以路條資源為主業(yè)的投機商。而到了“十三五”后期，投資領(lǐng)域的頭部企業(yè)明顯出現(xiàn)了更迭，主流玩家凸顯。根據(jù)光伏們調(diào)研了解，2020年分布式光伏電站新增并網(wǎng)規(guī)模中，道達(dá)爾遠(yuǎn)景、聯(lián)盛新能源、普楓新能源(注：僅以純投資商計算，以首字母排序)名列前茅，這三家的新增規(guī)模均超過150MW。
此外，三家2021年的項目儲備也非?？捎^，合計開發(fā)量超過1.1GW，其中道達(dá)爾遠(yuǎn)景過去一年的投資開發(fā)量接近300MW。與地面電站不同的是，分布式光伏電站的儲備規(guī)模一般指已經(jīng)簽署ECMC合同或者完成備案的項目，如無意外，這些項目基本具備100%的可實施性。實際上，上述三家企業(yè)在分布式光伏投資領(lǐng)域的布局也非一朝一夕，但在2020年分布式投資潮逐步復(fù)蘇的過程中，這三家無疑是該領(lǐng)域的風(fēng)向標(biāo)與引領(lǐng)者。
與此同時，分布式光伏市場也在逐步走向成熟，這不僅僅體現(xiàn)在投資商新格局的形成，更為重要的是，在這些林林總總的投資企業(yè)中，主流玩家的專業(yè)性逐步凸顯，各家在策略與優(yōu)勢方面的差異化特點體現(xiàn)的尤為突出，頭部企業(yè)開始規(guī)避同質(zhì)化競爭和低端價格競爭，致力于培育自己的獨特優(yōu)勢。
以上述三家企業(yè)為例，道達(dá)爾遠(yuǎn)景(以下簡稱TEESS)主打電站的穩(wěn)定性和安全性，從風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量要求、屋頂防水加固防火標(biāo)準(zhǔn)到EHS安全標(biāo)準(zhǔn)，TEESS都給出了細(xì)致的標(biāo)準(zhǔn)化方案。區(qū)別于傳統(tǒng)的光伏投資開發(fā)商，TEESS還擁有業(yè)界領(lǐng)先的全生命期智能物聯(lián)云平臺，包括DAT模塊(無人機3D建模+智能排布設(shè)計)、EPCM模塊(施工過程管理)、Enlight模塊(資產(chǎn)實時監(jiān)控+智能告警)、Ensight模塊(大數(shù)據(jù)高級分析+預(yù)防性維護)。簡言之，TEESS分布式項目的整個流程都實現(xiàn)了數(shù)字化運行，不僅達(dá)到降本增效的目標(biāo)，也大大加快了項目從開發(fā)到落地的速度。
在這事無巨細(xì)的規(guī)則背后，賦予分布式資產(chǎn)“可融資性“和“可交易性“的金融屬性才是TEESS的最終目標(biāo)，就在2021年上半年，這一目標(biāo)即將得以實現(xiàn)，據(jù)光伏們了解到，道達(dá)爾遠(yuǎn)景將于近期完成國內(nèi)首個分布式光伏無擔(dān)保項目融資，這意味著道達(dá)爾遠(yuǎn)景電站的高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和安全可靠性得到銀行和金融機構(gòu)的充分認(rèn)可與青睞，也將成為中國分布式光伏發(fā)展歷程中一個里程碑式的標(biāo)志。
作為分布式光伏投資領(lǐng)域的堅守者，2019年聯(lián)盛新能源攜“零碳新城計劃”再次殺入市場，憑借在商業(yè)模式和管理模式上的顛覆性創(chuàng)新，2020年聯(lián)盛新能源碩果頗豐——共計完成了約200MW左右的新增并網(wǎng)項目。據(jù)統(tǒng)計，“零碳新城計劃”共規(guī)劃了143個城市，遍布全國16個省;截至目前，已超過一百家代理商加盟，成為首批“零碳新城合伙人”，2020年項目開發(fā)規(guī)模超過400MW。
而由全球領(lǐng)先的投資與商業(yè)創(chuàng)新公司普洛斯與全球領(lǐng)先的另類資產(chǎn)管理公司博楓(Brookfield)共同出資設(shè)立的普楓新能源更多的是圍繞物流園區(qū)來布局分布式光伏項目。
目前，普楓新能源開發(fā)的屋頂分布式光伏發(fā)電項目以北京、上海、江蘇、廣東等用電需求強勁的東部區(qū)域為主，投資和運營的光伏電站已涵蓋物流及產(chǎn)業(yè)園區(qū)，大型制造業(yè)，食品冷鏈以及數(shù)據(jù)中心等對清潔能源有持續(xù)增長需求的行業(yè)。預(yù)計到2021年底，普楓新能源開發(fā)的分布式光伏發(fā)電項目總裝機容量將達(dá)1GW。
但類似的是，目前參與分布式光伏投資的企業(yè)大部分都具備資金或者資源方面的優(yōu)勢。中鑫能源成立于2017年，注冊資金10億元，其母公司的由中央、省、市十四家國有大企業(yè)組建而成，資金實力雄厚，低成本的資金與高效率的決策方式為中鑫能源分布式投資領(lǐng)域開疆拓土的保駕護航。
央、國企加速入局
站在風(fēng)口上，分布式光伏投資領(lǐng)域還隱藏著諸多重磅玩家，譬如以國家電投、華能、三峽、華電、大唐等為代表的央企梯隊，廣州發(fā)展、申能、浙江交投等的地方國有企業(yè)以及中石油、中石化、道達(dá)爾等能源巨頭。
備注：上述表格僅列舉各領(lǐng)域的部分企業(yè)，以首字母排序，民營投資商與服務(wù)商部分有重合，僅供讀者參考，非排名依據(jù)。
一般來說，大型地面電站是以央企、國企為主的國有投資平臺的主戰(zhàn)場，而分布式領(lǐng)域是一個既需要社會資源又需要高效率決策的市場，大型央、國企并不具備在這一領(lǐng)域單打獨斗的能力，一直以來，分布式投資商中也均以民營企業(yè)居多。此前，只有國家電投、三峽等央企通過二級公司或者合資公司在持續(xù)布局分布式投資領(lǐng)域，但在30·60大目標(biāo)下，地面電站資源競爭日趨激烈，更多的投資商將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了分布式光伏。
在此前光伏們統(tǒng)計的分布式光伏電站項目備案中，華能集團通過與湖南湘投國際投資的合資公司——華能湖南岳陽發(fā)電有限責(zé)任公司在湖南省備案了超過205MW的分布式項目，項目以自發(fā)自用為主，建設(shè)于經(jīng)開區(qū)、產(chǎn)業(yè)園、物流園、工業(yè)園、養(yǎng)殖場等廠房屋頂。而在近日江西省公布的光伏項目庫中，國家電投、國家能源集團均上報了超過100MW的分布式光伏電站。
實際上，為了改善決策效率低等現(xiàn)狀，通過合資公司拓展分布式光伏領(lǐng)域是央企的常規(guī)打法。2020年8月，三峽資本聯(lián)手東方電氣、正泰共同投資創(chuàng)立三峽智慧能源投資(海南)有限公司，首期注冊資本10億元，進(jìn)軍工商業(yè)分布式投資領(lǐng)域，據(jù)透露，該公司將在2021年進(jìn)行大規(guī)模的分布式項目并購。
近日國家能源集團旗下龍源電力與聯(lián)盛新能源簽署合作協(xié)議，雙方將共同出資設(shè)立分布式能源投資運營平臺，以十四五期間每年GW級增量為目標(biāo)，將合資公司打造成為全球領(lǐng)先的分布式能源投資商之一。根據(jù)龍源集團“十四五”規(guī)劃，已將分布式能源列入與傳統(tǒng)風(fēng)電業(yè)務(wù)同等重要的戰(zhàn)略地位。
不僅是央企，更多的地方國有企業(yè)也開始試水分布式光伏投資，大部分企業(yè)均以本省范圍作為先行軍與大本營，并逐步拓展省外業(yè)務(wù)。光伏們了解到，廣州發(fā)展新能源在2020年備案了超過數(shù)十兆瓦的分布式光伏項目，其中包括光儲充一體化等多樣化的商業(yè)模式，以作為分布式投資領(lǐng)域的探索與儲備。
在分布式投資領(lǐng)域，還有一個不容忽視的參與者，這便是以南網(wǎng)綜合能源與國網(wǎng)綜合能源為代表的電網(wǎng)系。在2019年的光伏競價中，僅國網(wǎng)綜合能源浙江公司就有超過40MW的分布式項目入圍;1月19日，南網(wǎng)能源正式敲鐘上市，招股說明書數(shù)據(jù)顯示，其持有的分布式光伏電站規(guī)模為619MW。僅從分布式光伏投資角度考慮，作為電網(wǎng)系子公司，無論是接入還是電費收取，這兩家毫無疑問具有先天優(yōu)勢。
2020年分布式投資領(lǐng)域還迎來了數(shù)家強勁的大型投資企業(yè)，中國鐵塔集團、中石化分別在鐵塔基站以及油田磕頭機等高耗能業(yè)務(wù)上建設(shè)分布式光伏的案例先后建設(shè)完成;2020年8月，中遠(yuǎn)海運(天津)有限公司與金風(fēng)科技宣布合資成立天津中遠(yuǎn)海運金風(fēng)新能源有限公司，以分布式光伏、分散式風(fēng)電等新能源開發(fā)為基礎(chǔ)，為港航物流領(lǐng)域和制造業(yè)園區(qū)提供新能源替代、節(jié)能改造、船舶清潔能源等綜合綠色智慧能源服務(wù)。
“身兼數(shù)職”：從投資商到專業(yè)服務(wù)商
除了這些專業(yè)的投資商之外，還有一些橫跨自持與服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)，主要以隆基、陽光電源、晶科、正泰新能源、晴天科技等為代表。但這些企業(yè)的特點與優(yōu)勢又不盡相同，與其他幾家相比，晴天科技是一家外來者，這家成立于2015年的公司從戶用入手，以迅雷不及掩耳之勢成為專業(yè)的分布式光伏提供者，從戶用拓展到工商業(yè)分布式，目前晴天科技可以全面提供開發(fā)、設(shè)計、安裝、后期運維、能源管理等服務(wù)。“好電站，晴天造”，據(jù)了解，2020年晴天科技參與的工商業(yè)分布式項目規(guī)模高達(dá)數(shù)百兆瓦。
而以陽光電源、隆基、正泰、晶科為代表光伏設(shè)備企業(yè)也是分布式領(lǐng)域的生力軍。盡管除了隆基之外，其他企業(yè)也會持有部分規(guī)模的項目，但更多的企業(yè)開始扮演服務(wù)商的角色。依托于早年進(jìn)入分布式投資領(lǐng)域的經(jīng)驗以及專業(yè)的技術(shù)水平，這些光伏企業(yè)從項目開發(fā)到設(shè)備供應(yīng)、EPC施工、電站運維等方面逐步扛起分布式光伏投資領(lǐng)域的設(shè)備企業(yè)大旗。
光伏們了解到，2020年正泰新能源參與的分布式光伏項目，包括自持與提供服務(wù)，容量超過200MW。在近幾年分布式光伏的起起伏伏中，正泰新能源是為數(shù)不多的一直活躍在市場的光伏企業(yè)。此前作為專業(yè)投資商身份，正泰率先大規(guī)模布局分布式光伏項目，在消納、補貼問題的夾縫中獨善其身。近年來，雖然正泰逐漸放慢了自持的步伐，但其在分布式光伏業(yè)務(wù)商沉淀的項目資源與專業(yè)能力依然名列前茅。
2021年已在分布式光伏投資領(lǐng)域沉寂良久的晶科科技宣布重新組建團隊，以更好的開展分布式光伏的相關(guān)業(yè)務(wù)，但實際上，晶科早已啟動了相關(guān)布局，2020年晶科分布式項目開發(fā)規(guī)模超過200MW，2021年正蓄勢待發(fā)重回頭部梯隊。
同樣在大型地面電站擁有強大開發(fā)能力的陽光電源與隆基也是分布式光伏領(lǐng)域的佼佼者。不同的是，陽光電源可以提供從項目開發(fā)到建設(shè)、運維的全方位服務(wù)，在近幾次中標(biāo)公示中也多次出現(xiàn)其身影;而隆基更多的偏向于項目EPC的建設(shè)，從2019年底開始，隆基分布式團隊大力度網(wǎng)羅相關(guān)領(lǐng)域人才，經(jīng)過一年的發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模。
大趨勢：工商業(yè)主自投比例與戶用裝機攀升
實際上，除了上述大體量的投資商、服務(wù)商之外，分布式光伏市場中正在涌入眾多的“散戶”玩家。在光伏們的調(diào)研中，數(shù)位資深從業(yè)者表示，2020年分布式光伏最大的特點之一是業(yè)主自投比例的提高。光伏們曾在此前數(shù)篇文章中報道過這一趨勢，規(guī)模較小，大都在5MW以下，但收益率一般都在10%以上，這是業(yè)主自投分布式光伏項目的關(guān)鍵特征。
而這些選擇自投分布式光伏的小業(yè)主，最根本的初衷在于這是一個穩(wěn)定且收益率遠(yuǎn)超過大部分理財?shù)耐顿Y標(biāo)的。分布式光伏的投資價值，一直為行業(yè)所熟知，但在全額上網(wǎng)的時代，過度依賴補貼也造就了這個行業(yè)的悲哀。
在自發(fā)自用模式深入行業(yè)之后，憑借高收益與相對可控的風(fēng)險水平，分布式光伏成為諸多光伏人士優(yōu)選的投資標(biāo)的之一。有行業(yè)人士曾說道，目前身邊的高管朋友基本都持有1-2MW的分布式項目。據(jù)光伏們了解到，在當(dāng)下的行情中，優(yōu)質(zhì)項目的收益率甚至可以超過20%，并且大多可以控制在4-6年以內(nèi)收回成本。
“在我們目前參與的項目中，大部分項目的收益率在20%以上，放眼整個市場都很難找到比這收益還高并且穩(wěn)定的投資方式”，余華(化名)在某光伏上游制造企業(yè)從事多年，近年來該公司開始尋找資源投資分布式光伏項目，“與幾年前相比，目前的分布式光伏項目投資成本回收周期基本控制在3-4年，之后的收益就是凈賺的。當(dāng)廠房業(yè)主在看到分布式光伏帶來的真真切切的收益之后，往往會更加信任這種模式，作為投資方，在成本回收之后，如果能說服業(yè)主回購分布式光伏電站，就可以形成一個完美的閉環(huán)投資模式。”
實際上，還有更多的光伏行業(yè)從業(yè)人士希望可以自持“靠譜”的分布式光伏電站，在他們看來，以目前的投資成本，5年內(nèi)收回成本問題不大，“對于自持來說，資方看不上的項目，比如1MW以下幾百千瓦的小項目，只要業(yè)主靠譜，反而都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。
相比于高收益水平的工商業(yè)分布式，在整體建設(shè)成本下降的前提下，戶用光伏電站甚至也得到了行業(yè)的青睞。2020年中國戶用光伏裝機首次突破10GW，這不僅僅得益于光伏電站的概念深入人心，更重要的是對于老百姓或者投資人來說，戶用電站開始具備投資價值了。
在這一領(lǐng)域，正泰安能與天合富家是其中的佼佼者，據(jù)悉正泰安能的戶用裝機規(guī)模已經(jīng)突破40萬戶。可以看到，隨著行業(yè)走向成熟，分布式各細(xì)分領(lǐng)域的集中度也開始提升。
30·60大目標(biāo)帶給行業(yè)更多想象的空間，但圍繞土地資源與消納能力兩大難題帶來的挑戰(zhàn)仍然如鯁在喉，靠近負(fù)荷中心、模式靈活多樣、投入產(chǎn)出比高是分布式光伏天然的基因，更多的企業(yè)開始意識到這一點，加速布局分布式光伏投資?？梢灶A(yù)見的是，隨著更多優(yōu)質(zhì)投資企業(yè)與低成本資金的涌入，分布式光伏勢必將成為支撐碳中和大任的重要形式。
