上帝欲其滅亡，必先令其瘋狂。隨著中國(guó)光伏" title="光伏新聞專題">光伏產(chǎn)業(yè)“由盛而衰”，曾以400億身家當(dāng)上“江西首富”的彭小峰，短短五年時(shí)間資產(chǎn)便縮水至15億。

高達(dá)300%的利潤(rùn)，驅(qū)使著一波波產(chǎn)業(yè)賭徒押上全部籌碼。上萬(wàn)億的資金，如潮水般涌入市場(chǎng)和技術(shù)尚不成熟的光伏產(chǎn)業(yè)，掀起一場(chǎng)泡沫盛宴。彭小峰的經(jīng)歷，正是這些產(chǎn)能泡沫由擴(kuò)散到破滅的真實(shí)注腳。

新的壞消息是，繼3月份美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品征收反補(bǔ)貼關(guān)稅后，5月17日，美國(guó)又對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品征收31.14%至249.96%的反傾銷稅率。這是中國(guó)清潔能源產(chǎn)品在國(guó)外遭受的第一起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查。

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從一開始就站在世界的起跑線上，并被人們寄予厚望。伴隨著多晶硅行情和太陽(yáng)能股票的雙雙崩盤，各界對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的浮躁發(fā)展，開始提出新的追問(wèn)。

“江西首富”墜落

37歲的彭小峰陷身全球光伏產(chǎn)業(yè)崩盤的危局之中，身家已由400億縮水至15億

從2005年注冊(cè)賽維LDK，到2007年在紐交所上市，短短三年，彭小峰在創(chuàng)造了中國(guó)企業(yè)赴美IPO融資額紀(jì)錄的同時(shí)，也以400億身家登上了“江西首富”的寶座。

接下來(lái)的2007年到2010年，賽維更是一躍成為世界上產(chǎn)能最大的太陽(yáng)能硅片生產(chǎn)商，并不斷向光伏產(chǎn)業(yè)的上下游拓展，以期打造一個(gè)“垂直一體化”的光伏企業(yè)。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2010年，在當(dāng)年?duì)I業(yè)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的25億美元之后，彭小峰創(chuàng)造的“光伏神話”，開始隨著賽維的業(yè)績(jī)墜落而迅速幻滅。

今年5月16日，賽維LDK向美國(guó)遞交了2011年年報(bào)，財(cái)報(bào)中兩個(gè)“60億美元”，撕毀了“首富”的光鮮外衣2011年，賽維LDK凈利潤(rùn)虧損60億美元，負(fù)債總額高達(dá)60億美元，被迫退地籌款。

一個(gè)多月前，有關(guān)賽維停產(chǎn)、欠薪、裁員的壞消息，就像捂在棉紙中的火苗，越來(lái)越包不住。根據(jù)記者實(shí)地探查，賽維的停產(chǎn)情況遠(yuǎn)比其披露的要嚴(yán)重得多：圍繞賽維的多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈，上游硅料廠只有下村的生產(chǎn)線是滿產(chǎn)運(yùn)行，中游位于總部的硅片廠大部分已停工，而下游位于江西南昌的太陽(yáng)能薄膜電池生產(chǎn)廠已停產(chǎn)半年，只有組件部門仍在正常生產(chǎn)。

 

賽維大面積停產(chǎn)的同時(shí)，員工人數(shù)一年內(nèi)銳減近萬(wàn)人。公開信息披露，2011年7月，賽維的員工28273人，到今年4月降至19495人，減少近9000人。

對(duì)于一家重資產(chǎn)型的制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，87%的負(fù)債率已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了財(cái)務(wù)安全的合理范圍。37歲的彭小峰陷身全球光伏產(chǎn)業(yè)崩盤的危局之中，身家已由400億縮水至15億。年報(bào)顯示，賽維已經(jīng)決定推遲擴(kuò)張，并與有關(guān)政府部門簽訂協(xié)議，退還預(yù)付的土地使用權(quán)及出售物業(yè)，以籌措資金，改善流動(dòng)性。

目前，一支由新余市政府有關(guān)部門組成的“幫扶小組”已經(jīng)進(jìn)駐賽維總部。5月2日，在江西省有關(guān)部門的斡旋之下，國(guó)開行與賽維達(dá)成協(xié)議，緊急注資20億。不過(guò)，在上游供貨商和近兩萬(wàn)名員工“嗷嗷待哺”的情況下，對(duì)于背負(fù)60億美元巨債的賽維來(lái)說(shuō)，這20億也只是杯水車薪。

外來(lái)的“獵殺”

2008年，全球金融危機(jī)；2010年，短暫繁榮；2011年，價(jià)格暴跌；2012年，美國(guó)實(shí)行懲罰性關(guān)稅……

彭小峰的經(jīng)歷并非個(gè)案，他的沉浮只是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)一年黑暗生存的寫照之一經(jīng)歷了2008年的全球暴跌和2010年的短暫繁榮之后，中國(guó)光伏制造業(yè)又在去年遭遇了史無(wú)前例的“生死劫難”。

2011年，受歐美需求減少、補(bǔ)貼下調(diào)、雙反調(diào)查等因素的影響，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品的價(jià)格從第二季度開始暴跌，最高跌幅超過(guò)80%。其中，多晶硅產(chǎn)品價(jià)格從2011年春節(jié)后的最高90美元/公斤，跌至目前僅25美元/公斤，硅片的平均價(jià)格也從一年前的1美元/瓦，下跌至一季度的0.3美元/瓦。

價(jià)格的暴跌造成了成本倒掛，光伏電池組件的毛利率已經(jīng)降到10%左右，凈利潤(rùn)方面，除了保利協(xié)鑫，國(guó)內(nèi)巨頭全線虧損。全球光伏組件出貨量最大的尚德，總收入下降33%，凈虧損1.37億美元；全球最大的光伏電池供應(yīng)商晶澳，四季度凈虧損7750萬(wàn)美元，全年凈虧損8970萬(wàn)美元；產(chǎn)量位居賽維之后的全球第三大硅片制造商昱輝陽(yáng)光，已連續(xù)三季虧損，其中去年第四季度凈虧損3670萬(wàn)美元。

屋漏偏逢連夜雨。5月17日，就在賽維遞交巨虧財(cái)報(bào)次日，美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)中國(guó)光伏電池產(chǎn)品反傾銷調(diào)查的初裁結(jié)果，裁定稅率介于31.14%至249.96%不等，并將征稅期向前追溯90天。新關(guān)稅是在3月份對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能電池實(shí)施2.90%至4.73%的反補(bǔ)貼稅基礎(chǔ)上征收的，稅率之高，令毛利只有10%的中國(guó)光伏企業(yè)欲哭無(wú)淚。

在資本市場(chǎng)上，投資者對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的熱情已經(jīng)跌到了谷底，光伏概念股遭受前所未有的無(wú)情拋售。i美股（一個(gè)為中國(guó)人觀察投資美國(guó)股市而提供美股行情、信息、數(shù)據(jù)等服務(wù)的財(cái)經(jīng)專業(yè)網(wǎng)站）中概太陽(yáng)能指數(shù)在2011年2月創(chuàng)下1251點(diǎn)新高之后連續(xù)震蕩下跌，最高跌幅逾1000點(diǎn)。5月17日以來(lái)，太陽(yáng)能指數(shù)受美國(guó)反傾銷政策影響，大跌23%。

 

光伏股票跌幅九成已是美股市場(chǎng)上司空見慣的風(fēng)景。跌幅最大的尚德電力股價(jià)，由96美元的峰值跌落到目前的2美元。賽維LDK從76美元跌落至3美元以下，仍有研究機(jī)構(gòu)對(duì)其看低至2美元。

爆發(fā)式的擴(kuò)張

在300%利潤(rùn)之下，光伏巨頭紛紛啟動(dòng)“垂直一體化戰(zhàn)略”；在行情觸底之時(shí)，光伏巨頭開始了狂熱“抄底”

2004年，德國(guó)頒布《可再生能源法》，該法案保證自2004年后20年內(nèi)，為所有安裝的太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備提供一定補(bǔ)償且數(shù)量不限。以此為起點(diǎn)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)也掀起了連續(xù)多年的投資熱潮。

晶硅電池技術(shù)是當(dāng)前光伏發(fā)電的主流技術(shù)，賽維、尚德等光伏企業(yè)大都是從硅晶產(chǎn)業(yè)的中游切入的從國(guó)外進(jìn)口多晶硅，生產(chǎn)出多晶硅片再出口全球。這種“兩頭在外”的特點(diǎn)，決定了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的上游受制于國(guó)外的技術(shù)壟斷和原料供應(yīng)，下游受制于國(guó)外光伏市場(chǎng)的需求和行情。

當(dāng)時(shí)，用于太陽(yáng)能發(fā)電的多晶硅主要由七家歐美企業(yè)所壟斷，高達(dá)400多美元一公斤的價(jià)格，帶來(lái)了300%的利潤(rùn)，光伏巨頭紛紛啟動(dòng)“垂直一體化戰(zhàn)略”，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，在2008年掀起了第一個(gè)投資高潮。而2010年全球光伏行情的觸底反彈，更刺激了光伏巨頭“抄底”的狂熱。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2009年至2011年的3年內(nèi)，國(guó)內(nèi)投向多晶硅產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的資金至少在1萬(wàn)億以上。

私募股權(quán)基金是最敏捷的狩獵者。據(jù)投中集團(tuán)分析師李鈴統(tǒng)計(jì)，2005年以來(lái)，至少有50家私募基金搶入我國(guó)光伏行業(yè)，投資近80個(gè)項(xiàng)目，融資總額達(dá)到21.21億美元，平均單筆融資金額為2791萬(wàn)美元。在光伏市場(chǎng)明顯萎縮的2011年，光伏行業(yè)還獲得了6起高風(fēng)險(xiǎn)“對(duì)賭”融資，堪稱虎口拔牙。

在光伏巨頭爆發(fā)式的擴(kuò)張浪潮中，地方政府起到了推波助瀾的作用。2007年以來(lái)，多晶硅項(xiàng)目成為多個(gè)地方政府招商引資的“香餑餑”，紛紛推出優(yōu)惠條件，吸引光伏巨頭到當(dāng)?shù)嘏荞R圈地，光伏產(chǎn)業(yè)基地、新能源產(chǎn)業(yè)園區(qū)一時(shí)遍地開花。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在全國(guó)十二五光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)劃出臺(tái)之前，至少有四川、新疆、江西、青海、杭州等多地出臺(tái)的光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)劃或新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，涉及總投資超過(guò)1.5萬(wàn)億，“十二五”末的目標(biāo)產(chǎn)值2萬(wàn)億以上。

 

更為激進(jìn)的做法是：地方政府直接提供資金參與光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。以賽維為例，2005年，野心勃勃的彭小峰找到時(shí)任新余市委書記的汪德和，僅僅半個(gè)小時(shí)就敲定了在新余建設(shè)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)基地這個(gè)“大項(xiàng)目”，作為交換條件，新余市政府為其提供2億元資金支持。

絕地如何求生

“2012年是光伏產(chǎn)業(yè)的洗牌年，只有那些最早突破了技術(shù)瓶頸并實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能優(yōu)化的企業(yè)，才最有可能活下來(lái)”

在地方政府的鼓勵(lì)下，巨頭們“大躍進(jìn)”式的瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，不斷刷新著“世界紀(jì)錄”

2008年，賽維的硅片出貨量首次達(dá)到1GW（10億瓦特），成為全球最大的多晶硅片生產(chǎn)商；2010年，賽維刷新自己創(chuàng)造的紀(jì)錄，產(chǎn)能達(dá)到2.3GW；同年，無(wú)錫尚德的太陽(yáng)能電池出貨量躍居世界第一；2011年，保利協(xié)鑫的多晶硅產(chǎn)能世界第一。而在組件領(lǐng)域，世界五大廠全部集中在中國(guó)，尚德、英利、天合、阿特斯、晶澳等一線企業(yè)的產(chǎn)能都擴(kuò)張了一倍以上。

2005年，全球的多晶硅總產(chǎn)能也不過(guò)五六萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量只有60噸，到2009年底，國(guó)內(nèi)多晶硅的建成產(chǎn)能達(dá)4萬(wàn)多噸，2010年超過(guò)8.5萬(wàn)噸，2011年再次提高到14.8萬(wàn)噸左右，而加上在建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到2012年年末，我國(guó)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到20萬(wàn)噸。硅片和晶硅電池的產(chǎn)能，也在同步擴(kuò)張。

光伏產(chǎn)業(yè)的“第二春”，來(lái)得快去得也快。2011年，占據(jù)全球光伏需求量80%的歐洲市場(chǎng)遭遇歐債危機(jī)，補(bǔ)貼縮減，安裝量受到限制，而三年來(lái)不斷激增的產(chǎn)能持續(xù)釋放，更導(dǎo)致了嚴(yán)重的供過(guò)于求。2010年，全國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的綜合產(chǎn)能利用率不足60%，2011年更是降到45%，光伏泡沫破滅，導(dǎo)致一大批中小企業(yè)倒閉，一些大廠也開始限產(chǎn)、裁員。

近幾年不斷重復(fù)“融資-擴(kuò)張-再融資”路線的賽維，隨著去年光伏產(chǎn)業(yè)全線需求萎縮、價(jià)格暴跌，迅速陷入泥淖。

在這種困境下，價(jià)格戰(zhàn)毫無(wú)懸念地展開了。2011年3月末，多晶硅新興巨頭保利協(xié)鑫率先降價(jià)。短短半年時(shí)間，便將硅晶圓的報(bào)價(jià)從80美元拉低到40美元。

截至今年5月中旬，國(guó)內(nèi)多晶硅的現(xiàn)貨價(jià)格已跌破25美元，長(zhǎng)單價(jià)格逼近22美元，并有下探20美元的趨勢(shì)。而記者查閱多家上市公司的公開信息顯示，一季度國(guó)內(nèi)主要大廠的平均成本在25美元左右。這意味著，當(dāng)產(chǎn)能過(guò)剩遭遇激進(jìn)的價(jià)格戰(zhàn)，大多數(shù)多晶硅廠家都面臨著兩難選擇：要么賠線生產(chǎn)出貨，要么停產(chǎn)裁員減虧。

在多晶硅行業(yè)一片慘淡的2011年，唯一的贏家是保利協(xié)鑫，其33%的毛利率，領(lǐng)銜全行業(yè)。雪球財(cái)經(jīng)新能源分析師王毓明指出：“這主要得益于協(xié)鑫不斷改進(jìn)多晶硅生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)。”

 

王毓明認(rèn)為，與其說(shuō)是政策和貿(mào)易環(huán)境惡化將中國(guó)光伏逼上絕境，不如說(shuō)是五年來(lái)不顧產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)實(shí)而瘋狂涌入的資本將中國(guó)光伏推入了泥淖，“2012年必然是一個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的洗牌年，產(chǎn)業(yè)越來(lái)越集中是大勢(shì)所趨，光伏企業(yè)指望政府以納稅人的錢更多地補(bǔ)貼光伏企業(yè)是不切實(shí)際的，只有那些最早突破了技術(shù)瓶頸并在管理上實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能優(yōu)化的企業(yè)，才最有可能活下來(lái)。”

彭小峰正面回應(yīng)賽維“破產(chǎn)”

:“我不愿意用‘永遠(yuǎn)’這個(gè)詞，但他真的很難再翻盤了。”如果一個(gè)行業(yè)的絕大多數(shù)從業(yè)者都這樣評(píng)價(jià)這個(gè)行業(yè)的龍頭公司，你覺得真實(shí)狀況會(huì)怎樣?
賽維LDK，不幸成為了“破產(chǎn)呼聲”最高的大光伏公司，過(guò)去兩個(gè)月，在經(jīng)歷了裁員停產(chǎn)、債主堵門和破產(chǎn)傳言等一系列負(fù)面風(fēng)波后，處于風(fēng)暴中心的董事長(zhǎng)彭小峰，接受了獨(dú)家專訪，首度回應(yīng)破產(chǎn)傳言，他說(shuō)，現(xiàn)在光伏行業(yè)看賽維，就像十年前看喬布斯。

賽維會(huì)破產(chǎn)嗎?

記者：最近光伏業(yè)界都很關(guān)心你和你公司的真實(shí)狀態(tài)。

彭小峰：我也不是第一次遇到這樣的壓力了。金融危機(jī)時(shí)更困難，硅料廠建到一半，停下來(lái)就是廢銅爛鐵，現(xiàn)在該建的都建好了，不會(huì)一邊生意不好一邊還要繼續(xù)投錢。公司這次危機(jī)比2008年危機(jī)時(shí)好多了。

記者：但幾乎整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)界，認(rèn)為賽維這次比上次更危險(xiǎn)。

彭小峰：上次賽維的品牌、技術(shù)、規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)都還沒(méi)形成，現(xiàn)在都形成了，而且擁有專業(yè)的全球化的人才團(tuán)隊(duì)，應(yīng)該更有信心才對(duì)。

記者：這信心和賽維最近再次拿到國(guó)開行20億貸款有關(guān)嗎?

彭小峰：現(xiàn)在銀行對(duì)我們幾百億的授信，每個(gè)禮拜都在用，這20億沒(méi)有什么特別的。
記者：這很容易讓人想起，2009年江西信托出15億元購(gòu)買硅料廠15%股權(quán)的情景，當(dāng)時(shí)也是在資金最緊張時(shí)政府伸出了援手。

彭小峰：銀行的支持是一方面，關(guān)鍵還是要靠企業(yè)自身。目前雖然市場(chǎng)波動(dòng)，但市場(chǎng)正在向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，像賽維這樣有品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，春天很快就要來(lái)了。
 

記者：那么，賽維會(huì)破產(chǎn)嗎?

彭小峰：我們是太陽(yáng)能光伏行業(yè)里非常非常少能具備上述優(yōu)勢(shì)的公司，我們更多是把行業(yè)洗牌看作非常好的機(jī)會(huì)。

記者：所以外界擔(dān)心的破產(chǎn)問(wèn)題，是不存在的嗎?

彭小峰：最近一會(huì)兒傳這家破產(chǎn)、一會(huì)兒傳那家破產(chǎn)，這個(gè)行業(yè)里面什么聳人聽聞大家就去炒作什么。這樣去炒作一個(gè)戰(zhàn)略新興行業(yè)的困難，放大所謂風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)非常不負(fù)責(zé)。

我不知道，我沒(méi)聽說(shuō)過(guò)

記者：去年你一直在努力分拆賽維的硅料業(yè)務(wù)到香港上市，上市失敗對(duì)公司有什么影響?

彭小峰：硅料上市我們?nèi)栽谂?，?dāng)然這有賴于光伏及半導(dǎo)體市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)，我們非常有信心。

記者：但是國(guó)開金融、建銀國(guó)際、中銀國(guó)際這三家“國(guó)字號(hào)”基金的投資者，我們得到的信息是，他們表示了失望。

彭小峰：不會(huì)，作為我們的戰(zhàn)略投資者，我們得到他們很大的支持。
 

記者：但據(jù)我們的了解，他們對(duì)硅料業(yè)務(wù)能在2012年底上市已經(jīng)不抱希望了，現(xiàn)在只希望把當(dāng)初投給硅料廠的股權(quán)退出來(lái)，拿回2.4億美元的注資，正尋找接盤者。

彭小峰：我沒(méi)有聽說(shuō)過(guò)。

記者：據(jù)說(shuō)，3月份國(guó)開行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等幾家主要債務(wù)銀行就和新余市政府成立了一個(gè)特別委員會(huì)駐扎新余，幫賽維處理財(cái)務(wù)問(wèn)題，有這回事嗎?

彭小峰：我不清楚，你們理解的信息可能不對(duì)稱。

記者：特別委員會(huì)已經(jīng)開過(guò)兩次會(huì)了，你不清楚嗎?

彭小峰：不清楚，你的理解是不對(duì)的。

記者：現(xiàn)在美國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)基本失去了融資能力，2011年包括尚德、英利等在內(nèi)的美國(guó)上市公司都考慮過(guò)私有化，從美國(guó)退市后重新回中國(guó)上市，你有考慮過(guò)走這條路嗎?

彭小峰：賽維從公司成立以來(lái)就在跟資本市場(chǎng)進(jìn)行各種對(duì)接，我們不排斥任何一種想法。最關(guān)鍵的還是按公司設(shè)定的目標(biāo)一直走下去。