產(chǎn)能過剩？瘋狂“內(nèi)卷”？

2023年的光伏市場，一半是海水，一半是火焰！

對于產(chǎn)業(yè)而言，這是最好的時代，也是最壞的時代。

“過剩”通常是競爭市場的常態(tài)，但“絕對過剩”或“巨量過剩”，尤其是落后產(chǎn)能的巨量過剩，勢必會帶來慘烈的競爭與徹底的洗牌。

展望2024，雙碳目標(biāo)高擎旗幟走在前，行業(yè)“長期向上”共識不改，光伏市場的主旋律，便該從“過剩”與“出清過剩產(chǎn)能”展開。

趨勢一：淘汰落后產(chǎn)能

2023年，雖然新增光伏裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)將超過400GW，但整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能均遠(yuǎn)超市場需求，產(chǎn)能平均利用率維持在50%左右。整體行業(yè)產(chǎn)能的增加雖有助于行業(yè)發(fā)展，但也使得企業(yè)間競爭日益激烈。

2024年，是光伏行業(yè)繼續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整的一年，行業(yè)分化將更加明顯，伴隨著技術(shù)迭代與落后產(chǎn)能的淘汰，并購重組或?qū)⒃黾?，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)集中度有望進(jìn)一步提升。

趨勢二：新技術(shù)帶來新機(jī)遇

“光伏事業(yè)是長期主義的事業(yè)，是一場真正的馬拉松。只有新技術(shù)、新產(chǎn)品才能走進(jìn)新的繁榮周期。”隆基綠能董事長鐘寶申如此說道。

新年伊始，各大券商最新的投資策略陸續(xù)出爐，談及新一年的市場變化，分析師們不約而同地提到了一個詞——技術(shù)革新。

縱觀光伏行業(yè)的發(fā)展史，周期底部往往都伴隨著技術(shù)的重大變革，技術(shù)進(jìn)步是實(shí)現(xiàn)光伏降本增效的第一性原理。

“就目前光伏行業(yè)發(fā)展趨勢來看，N型產(chǎn)品已經(jīng)成為入門的門檻，普通硅料或者低品質(zhì)硅料幾乎沒有生存空間。”某組件企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。

目前，新一代光伏技術(shù)主要有TOPCon、HJT、BC、鈣鈦礦電池技術(shù)以及相關(guān)組件產(chǎn)品。其中，TOPCon的產(chǎn)能規(guī)模最大，由于企業(yè)短期大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，目前已經(jīng)開始出現(xiàn)過剩跡象。根據(jù)Infolink統(tǒng)計(jì)，2023年、2024年、2025年，TOPCon名義產(chǎn)能將有望達(dá)到477GW、662GW和725GW。

回首2023年，多家頭部企業(yè)相繼在HJT、BC、鈣鈦礦以及疊層電池效率和組件效率上取得突破。展望2024年，行業(yè)龍頭會進(jìn)一步加強(qiáng)在技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)，加強(qiáng)在行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)，新技術(shù)的發(fā)展和優(yōu)勢產(chǎn)能的布局將進(jìn)一步加速。

TOPCon：

優(yōu)：技術(shù)成熟，2024年市占率有望大幅提升；

劣：龍頭間同質(zhì)化競爭將進(jìn)一步加劇。

BC：

優(yōu)：量產(chǎn)效率高，技術(shù)壁壘構(gòu)成護(hù)城河；

劣：受限于成本高，良率底，大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)受一定限制。

HJT:

優(yōu)：規(guī)劃產(chǎn)能初步啟動，廠商擴(kuò)產(chǎn)意愿強(qiáng)；

劣：經(jīng)濟(jì)性面臨TOPCon壓制。

鈣鈦礦：

光電效率持續(xù)提升，有望成為下一代電池方向

展望2024：N型電池多元綻放，TOPCon預(yù)計(jì)成為行業(yè)主流，BC單面市場優(yōu)勢明顯，HJT盈利逐步提升，鈣鈦礦單結(jié)持續(xù)發(fā)展，晶硅+鈣鈦礦疊層或領(lǐng)先行業(yè)技術(shù)迭代。

趨勢三：行業(yè)洗牌，探底后開啟新一輪周期

出清落后產(chǎn)能與技術(shù)變革，帶來最直接的影響是行業(yè)洗牌。

自2023年年底開始，很多二三線小廠就已經(jīng)著手關(guān)停部分生產(chǎn)線，洗牌一方面是現(xiàn)有產(chǎn)能的退出，另一方面是技術(shù)路線競爭下，一些大品牌的PERC產(chǎn)能也會陸續(xù)退出市場。

行業(yè)洗牌，基礎(chǔ)薄弱的新玩家或?qū)⑹桩?dāng)其沖，其次則是資金實(shí)力差、負(fù)載率和成本高、一體化程度低及管理運(yùn)營不佳的企業(yè)。待落后產(chǎn)能出清，行業(yè)將進(jìn)入新一輪的供需平衡，屆時各家將迎來綜合實(shí)力的比拼，具備成本優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、管理優(yōu)勢的公司等有望實(shí)現(xiàn)穿越周期。

趨勢四：開拓海外市場有望成為主旋律

在國內(nèi)需求放緩的背景下，企業(yè)一定會尋求多樣的市場渠道消解過剩產(chǎn)能，如果存在并購重組機(jī)會，也可加速實(shí)現(xiàn)全球化布局。近年來，中國企業(yè)在光伏出海的形式和市場選擇上都有了新的變化，形式上逐漸從出口產(chǎn)品發(fā)展為在海外投資建廠，全球化戰(zhàn)略目標(biāo)日漸清晰。

美國：貿(mào)易政策改善，光伏裝機(jī)增長潛力大（美債利率下降刺激光伏投資）

歐洲：長期規(guī)劃明確，受組件庫存影響，需求放緩（2026年起，建筑將強(qiáng)制裝光伏）

印度：組件價格下行，進(jìn)口高增（針對中國光伏產(chǎn)品出臺了多項(xiàng)規(guī)避措施）

巴西：補(bǔ)貼退坡有一定影響（預(yù)計(jì)2024年中國對巴西出口組件量有所降低）

中東：能源轉(zhuǎn)型迫切，市場前景廣闊（光照資源優(yōu)勢、“一帶一路”政策優(yōu)勢）

南非：缺電嚴(yán)重，中國光伏出口有政策支持（雙方簽署了多項(xiàng)新能源電力合作協(xié)議）

東南亞：轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時刻，制造業(yè)有強(qiáng)大基礎(chǔ)（成本優(yōu)勢，政策環(huán)境穩(wěn)定）

趨勢五：消納難題待解，影響分布式裝機(jī)增長

隨著分布式光伏的迅猛發(fā)展，接入和消納壓力驟然增長。2023年6月，國家能源局印發(fā)《分布式光伏接入電網(wǎng)承載力及提升措施評估試點(diǎn)實(shí)施方案》，要求電網(wǎng)企業(yè)按年度組織對縣(市)一級電網(wǎng)接納分布式光伏能力進(jìn)行排查和梳理，按照低壓配電網(wǎng)承載能力，分為良好、一般、受限劃分接網(wǎng)預(yù)警等級。多地已開始實(shí)施，按照電網(wǎng)承載能力限制分布式光伏并網(wǎng)規(guī)模，嚴(yán)禁超容量接入。

綜上，消納問題短期將對分布式光伏新增裝機(jī)產(chǎn)生一定抑制，預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)分布式光伏增速將有所放緩。

趨勢六：新能源配套系統(tǒng)和設(shè)備大發(fā)展

電力系統(tǒng)建設(shè)滯后已經(jīng)嚴(yán)重影響了分布式裝機(jī)增速，導(dǎo)致需求下行。2024年，預(yù)計(jì)部分省份一方面暫緩分布式接入，一方面加強(qiáng)儲能配套措施。分布式裝機(jī)或因此受到影響，但儲能細(xì)分領(lǐng)域有望受益，待電網(wǎng)改造匹配后，分布式電站將迎來高增長。

趨勢七：新增裝機(jī)回歸理性

預(yù)計(jì)2024年全球光伏裝機(jī)有望保持平穩(wěn)。隨著國內(nèi)一二三期風(fēng)光大基地項(xiàng)目的落地和配套的特高壓輸送通道使用，國內(nèi)光伏裝機(jī)增速有望回歸正常水平。而歐洲市場經(jīng)過組件清庫存、電價的回落等因素影響，預(yù)計(jì)2024年市場需求增速平穩(wěn)。中東、非洲等新興區(qū)域，清潔能源需求旺盛。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2024年全球光伏裝機(jī)有望保持15%-25%增速，新增裝機(jī)增速放緩，將從高速增長回歸理性。

趨勢八：光伏全面入市再進(jìn)一步

隨著分布式光伏規(guī)?？焖贁U(kuò)大，配電網(wǎng)承載力不足矛盾突出，分布式光伏參與電力市場已經(jīng)提上議事日程。

2023年7月20日，國家能源局新能源司新能源處處長邢翼騰在“光伏行業(yè)2023年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢展望研討會”上提到，要深入研究新能源參與電力市場，積極做好包括分布式在內(nèi)的光伏發(fā)電全面進(jìn)入電力市場的各項(xiàng)準(zhǔn)備。國家能源局也將會同和配合有關(guān)方面研究適應(yīng)新能源特點(diǎn)的電力市場機(jī)制，穩(wěn)定投資預(yù)期。

同年10月，國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加快電力現(xiàn)貨市場建設(shè)工作的通知》，文件明確進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營主體范圍，分布式新能源裝機(jī)占比較高的地區(qū)，推動分布式新能源上網(wǎng)電量參與市場，探索參與市場的有效機(jī)制。

隨著新能源量的日漸增加，政策性“保量保價”將難以為繼，電力現(xiàn)貨市場將成為另一種形式的“兜底性”保障。