自去年“531新政”頒布后，在一片哀嚎聲中，總部位于浙江杭州的正泰新能源卻依舊在穩(wěn)健前行。

正泰新能源的合作伙伴將該公司的良好現(xiàn)狀歸功于80后總裁陸川。

“他們跟我說，這幾年正泰新能源的發(fā)展決策基本都是對的，可能跟我賭性不強有關(guān)。”陸川說。

在10月11日召開的亞洲太陽能光伏創(chuàng)新合作論壇上，這位光伏界青年領(lǐng)袖接受「角馬能源」的專訪。在一個小時的對話中，“利潤”和“收益率”成為出現(xiàn)頻次最多的詞匯。

除了“531新政”，國家加強金融監(jiān)管和補貼嚴(yán)重拖欠，讓民營光伏企業(yè)的境遇雪上加霜，迫使它們被迫售賣電站資產(chǎn)，以期斷臂求生。

但正泰新能源是個例外，這家光伏新貴不退反進(jìn)。2019年半年報顯示，國家能源局組織的光伏發(fā)電項目全國競價中，該公司在央企為主導(dǎo)的舞臺拿下合計650.68MW的項目。

“光伏行業(yè)很多公司賣電站主要是由于歷史欠補導(dǎo)致現(xiàn)金流枯竭。我們沒有這個問題。”陸川說。

他進(jìn)一步解釋稱，在合并報表范圍內(nèi)，正泰新能源持有的電站有超過1GW進(jìn)入補貼目錄；尚未進(jìn)入目錄的主要屬于浙江省的工商業(yè)分布式，按照該省規(guī)定，電費都由省電網(wǎng)墊付，按時結(jié)算。

此外，背靠正泰集團(tuán)，使得正泰新能源的融資能力和融資成本擁有得天獨厚的優(yōu)勢。

盡管經(jīng)過“531新政”的洗禮后，正泰新能源少了很多直接競爭對手，但陸川并不打算采取激進(jìn)的擴張策略，保持財務(wù)報表平衡是他必須考慮的重要指標(biāo)。

“完全進(jìn)入平價之前還有一年多的窗口期，我們算過賬，認(rèn)為還有拿項目的機會。但我們拿項目不代表我們以后不做BT或BOT模式。這是一個滾動模式，可能一邊做新項目，一邊賣掉老項目。我不可能無限制把資產(chǎn)做大，必須保持財務(wù)報表的平衡。”他說。

不過，當(dāng)平價上網(wǎng)風(fēng)暴將至，這位穩(wěn)健派也保持著危機感。在當(dāng)天上午舉行的2021年公司戰(zhàn)略討論會上，他為員工敲響警鐘。

“很多員工還沒睡醒，我清楚告訴大家，以后別覺得還有大量的資產(chǎn)可以去投資，可以做甲方，你要先把自己變成乙方的心態(tài)，降預(yù)期。你以后只能給別人去做服務(wù)。這個思想大家要先統(tǒng)一起來。”他說。

按照陸川規(guī)劃的藍(lán)圖，正泰新能源未來要成為面向智慧能源的綜合能源服務(wù)商，建成“光伏+多能互補+儲能+微網(wǎng)+智能運維”的綜合能源供應(yīng)體系。

目前，該公司業(yè)務(wù)主要包括組件銷售、EPC、電站投資、戶用光伏和運維五大板塊。陸川對后兩項新興業(yè)務(wù)寄予厚望。

他透露，目前正泰新能源擁有十余萬的戶用光伏客戶資源。未來有可能將基于資金池和大數(shù)據(jù)形成新的商業(yè)模式。

在運維領(lǐng)域，該公司也已擁有5GW規(guī)模。陸川的目標(biāo)是，將正泰新能源打造成為中國單體最大的光伏運維公司。

以下是專訪節(jié)錄：

JM：目前行業(yè)形勢下，不少光伏民營企業(yè)被迫售賣電站，但正泰新能源在競價投標(biāo)中表現(xiàn)積極。這背后的邏輯是什么？

陸川：部分光伏企業(yè)賣電站主要是因為歷史欠補導(dǎo)致現(xiàn)金流不正常。正泰沒有這個問題。

在合并報表范圍內(nèi)，正泰新能源持有的電站有超過1GW進(jìn)入補貼目錄；尚未進(jìn)入目錄的主要屬于浙江省的工商業(yè)分布式，按照該省規(guī)定，電費都由省電網(wǎng)墊付，按時結(jié)算。

此外，我們背靠正泰集團(tuán)，這使得我們在做光伏的時候，比依靠光伏單一業(yè)務(wù)的公司更有優(yōu)勢。正泰集團(tuán)經(jīng)過35年積累，銀行評級非常高。我們有現(xiàn)金流非常好的低壓電器業(yè)務(wù)在上市公司，所以整個上市公司和整個集團(tuán)的融資能力和融資成本在民企領(lǐng)域是非常優(yōu)異的。

第二，我們還中標(biāo)“領(lǐng)跑者”，拿下很多項目。但我們不會無限制地把資產(chǎn)做大，而是一個滾動的模式，可能會新做一些項目，然后賣掉一些老項目，保持財務(wù)報表平衡。

我們更看重每股凈資產(chǎn)的收益率，目前電站的現(xiàn)金流不錯，在行業(yè)里凈資產(chǎn)收益率排在非常前列的位置。

我們業(yè)務(wù)主要來自五塊：組件銷售、EPC、電站投資、戶用、運維。我們不希望任何一項業(yè)務(wù)對報表造成拖累。

所以，這是我們大的邏輯。

JM：去年“531”新政對你們產(chǎn)生怎樣的影響？

陸川：“531”對我們影響不是很大，我們可能反而要感謝“531”。主要有幾個原因：

第一，上游成本大幅下降，所有的產(chǎn)品價格至少跌了30%。我們主要做下游電站，之前跟客戶已經(jīng)鎖定價格，結(jié)果成本下降，使得我們在制造端、EPC端額外賺取一部分利潤。當(dāng)然我們也做上游，但是組件還是以海外出口為主。

第二，在戶用領(lǐng)域，“531”以后大部分人都離場了，留給我們一個很好的舞臺，沒有太多人跟我們競爭。當(dāng)時我們做了政策預(yù)判，戶用不會這么快就結(jié)束，所以去年下旬堅持做了一些戶用電站，這部分今年都進(jìn)入補貼。

第三，我們妥善解決了經(jīng)銷商的問題，所以沒有爆出經(jīng)銷商維權(quán)現(xiàn)象。

新政大概只影響了幾個已經(jīng)在建的分布式項目，但這在整個系統(tǒng)里是完全可以消化的。所以我們?nèi)ツ瓿A(yù)期完成了年終利潤。

JM：正泰新能源為進(jìn)入平價上網(wǎng)時代做了哪些準(zhǔn)備？

陸川：平價時代投資回報率下降，在新形勢下，更多會是央企、國企投資產(chǎn)，我們民企去做服務(wù)。

明年還有一年競價，我們希望在這一年時間里把前端開發(fā)能力，電站的設(shè)計、工程、總包能力加強，為完全平價時代不再進(jìn)行大量資產(chǎn)持有的時候去做準(zhǔn)備。

接下來更多從重資產(chǎn)往輕資產(chǎn)、往服務(wù)方向培育能力，實現(xiàn)與央企的差異化發(fā)展。

首先，我們會培養(yǎng)開發(fā)能力，將中標(biāo)的電站做成產(chǎn)品，做大回報率，再賣給央企。我認(rèn)為未來這是一個正常模式。

第二，我們希望運維業(yè)務(wù)能獨立起來。工商業(yè)分布式、扶貧項目、民企投資的地面電站，如果能提供專業(yè)的、低成本的、保證收益率的運維，我認(rèn)為還是有市場的。目前市場規(guī)模超過3GW的民企只有三四家，正泰新能源是其中之一。我們未來要發(fā)展成為單體最大的運維公司。

第三，戶用光伏是光伏領(lǐng)域唯一做到B2C的模式。目前，我們擁有十余萬的客戶資源，且規(guī)模仍在增長，可以合法深度挖掘的數(shù)據(jù)價值潛力很大。

此外，還可以與國家電網(wǎng)合作，基于戶用發(fā)展運維業(yè)務(wù)。未來競爭對手與我們最大的差異是渠道和運營管理。

在目前比較火爆的儲能和配售電方面，我們認(rèn)為很難實現(xiàn)投資回報，利潤比較低。

JM：你是一個偏保守謹(jǐn)慎的人嗎？

陸川：我很謹(jǐn)慎。今天早上，我們剛開戰(zhàn)略討論會，討論2021年完全平價后的戰(zhàn)略。

我清楚告訴大家，以后別覺得還有大量的資產(chǎn)可以去投資，可以做甲方，你要先把自己先變成乙方的心態(tài)，降預(yù)期，有些人開發(fā)能力不強就要被淘汰，以后只能給別人去做服務(wù)。

我是屬于在一個動蕩的行業(yè)里面比較穩(wěn)健。有幾個合作伙伴說，這幾年正泰新能源的決策基本都是對的，可能跟你這人賭性不強、不貪心有關(guān)。

我說，我只有穩(wěn)妥地能把利潤實現(xiàn)。

南董（南存輝）也比較穩(wěn)健，雖然也會做一些嘗試性的業(yè)務(wù)，但最終還是會回到財務(wù)報表。

如果財務(wù)報表不行，還使勁賭口氣，這是絕對不行的。