截至2025年11月24日收盤，國(guó)軒高科報(bào)收37.87元，上漲0.26%，最高價(jià)38.6元，最低價(jià)37.55元，換手率2.21%，成交量38.38萬(wàn)手，成交額14.56億元，總市值686.86億元。
11月3日，位于唐山市路北區(qū)的國(guó)軒高科唐山基地自建202MWh用戶側(cè)儲(chǔ)能電站正式并網(wǎng)投運(yùn)。據(jù)悉，該電站最大功率為25.36兆瓦，最大儲(chǔ)電量為20.275萬(wàn)度，采用8小時(shí)長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能設(shè)計(jì)，配備44套國(guó)軒自研自產(chǎn)4.608MWh液冷電池艙，并搭載300Ah高性能電芯，實(shí)現(xiàn)自儲(chǔ)自用的用戶側(cè)應(yīng)用模式。
01、相繼落子，大動(dòng)作不斷
近日，合肥國(guó)軒綠色能源有限公司成立，法定代表人為賈獨(dú)俊，注冊(cè)資本10億元人民幣，所屬地區(qū)為安徽省合肥市合肥新站高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。據(jù)股權(quán)穿透顯示，該公司由國(guó)軒高科旗下合肥國(guó)軒電池技術(shù)有限公司全資持股，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)版圖。 具體來看，合肥國(guó)軒綠色能源有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍相當(dāng)廣泛，業(yè)務(wù)涵蓋電池制造、電池銷售、新能源汽車生產(chǎn)測(cè)試設(shè)備銷售；此外還包括新能源動(dòng)力總成銷售、太陽(yáng)能熱利用產(chǎn)品銷售等領(lǐng)域。
實(shí)際上，這不是國(guó)軒第一次在安徽“大本營(yíng)”布局。今年7月份，蕪湖國(guó)軒綠色能源有限公司成立。該公司由國(guó)軒高科間接全資持股，注冊(cè)資本為10億元。
8月29日，國(guó)軒高科披露兩項(xiàng)投資計(jì)劃，擬在安徽蕪湖與江蘇南京分別建設(shè)年產(chǎn)20GWh的新型鋰離子電池智造基地，合計(jì)新增產(chǎn)能40GWh。
公告顯示，國(guó)軒高科蕪湖項(xiàng)目位于安徽省蕪湖市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，計(jì)劃投資總額不超過40億元，由公司控股子公司蕪湖國(guó)軒綠色能源有限公司為實(shí)施主體。
目前，國(guó)軒高科在安徽合肥建有三座電池生產(chǎn)基地。
安徽合肥經(jīng)開區(qū)項(xiàng)目由合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司建設(shè)，一期實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)5GWh高比能三元鋰電池，二期16GWh三元電池生產(chǎn)線于2022年投產(chǎn)。
安徽合肥新站高新區(qū)項(xiàng)目于2021年開工，項(xiàng)目占地面積約550畝，規(guī)劃年產(chǎn)能50GWh動(dòng)力電池，投產(chǎn)后將為大眾汽車供應(yīng)動(dòng)力電池。
安徽合肥廬江項(xiàng)目由國(guó)軒新能源（廬江）有限公司投建，一期建設(shè)一條年產(chǎn)動(dòng)力電池1GWh的現(xiàn)代化生產(chǎn)線，二期于2018年10月啟動(dòng)，建成年產(chǎn)動(dòng)力電池6GWh生產(chǎn)線和產(chǎn)品Pack生產(chǎn)線。
02、前三季度凈利同比增長(zhǎng)514.35%
2025年前三季度，國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入295.08億元，同比增長(zhǎng)17.21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.33億元，同比增長(zhǎng)514.35%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)8537.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49.33%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.14億元，同比增長(zhǎng)20.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.67億元，同比增長(zhǎng)1434.42%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1250.70萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54.19%。
不過，資產(chǎn)和負(fù)債方面，截至今年9月底，國(guó)軒高科的總資產(chǎn)為1211.49億元，比2024年增加了12.34%；負(fù)債率達(dá)71.72%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的48.67%。
03、2027年規(guī)劃產(chǎn)能300GWh
出貨量方面，前三季度，國(guó)軒高科動(dòng)力及儲(chǔ)能總出貨量63GWh左右，其中動(dòng)力占比約70%，儲(chǔ)能出貨占比約30%。公司儲(chǔ)能電池訂單充足，為了滿足市場(chǎng)需求，同時(shí)為未來產(chǎn)品迭代做好準(zhǔn)備，正加速推進(jìn)唐山、金寨等基地的儲(chǔ)能產(chǎn)能擴(kuò)建。
隨著新產(chǎn)能的逐步釋放，儲(chǔ)能電池的出貨量將大幅提升，進(jìn)一步滿足市場(chǎng)需求。
值得注意的是，面向電網(wǎng)側(cè)與大型地面電站場(chǎng)景，國(guó)軒高科推出乾元智儲(chǔ)20MWh單艙系統(tǒng)。該系統(tǒng)憑借高集成、長(zhǎng)壽命和七級(jí)安全防護(hù)體系，技術(shù)指標(biāo)領(lǐng)跑全球，并獲得國(guó)標(biāo)GB/T36276及國(guó)際UL1973、UL9540A證書等北美及國(guó)內(nèi)核心認(rèn)證，為海外拓展奠定基礎(chǔ)。對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期，相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，目前該產(chǎn)品已獲得超過6GWh的在建及意向項(xiàng)目訂單，市場(chǎng)反響熱烈。而在SNEC 2025展會(huì)上，該產(chǎn)品首次對(duì)外亮相即獲3GWh意向訂單。
在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)上，國(guó)軒高科表示，公司目前的在產(chǎn)有效產(chǎn)能大概130GWh左右，到2027年公司規(guī)劃產(chǎn)能300GWh。
分析人士指出，考慮到全球電化學(xué)儲(chǔ)能需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，及國(guó)軒高科出貨量高增帶來的規(guī)模效應(yīng)釋放疊加直通率提升帶來的投入產(chǎn)出比提升對(duì)毛利率形成一定支撐，新產(chǎn)品性能明顯提升，支撐均價(jià)上行，電芯和系統(tǒng)海外交付進(jìn)一步推動(dòng)量?jī)r(jià)上行，預(yù)計(jì)未來三年儲(chǔ)能毛利率持續(xù)提升。
11月3日，位于唐山市路北區(qū)的國(guó)軒高科唐山基地自建202MWh用戶側(cè)儲(chǔ)能電站正式并網(wǎng)投運(yùn)。據(jù)悉，該電站最大功率為25.36兆瓦，最大儲(chǔ)電量為20.275萬(wàn)度，采用8小時(shí)長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能設(shè)計(jì)，配備44套國(guó)軒自研自產(chǎn)4.608MWh液冷電池艙，并搭載300Ah高性能電芯，實(shí)現(xiàn)自儲(chǔ)自用的用戶側(cè)應(yīng)用模式。
01、相繼落子，大動(dòng)作不斷
近日，合肥國(guó)軒綠色能源有限公司成立，法定代表人為賈獨(dú)俊，注冊(cè)資本10億元人民幣，所屬地區(qū)為安徽省合肥市合肥新站高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。據(jù)股權(quán)穿透顯示，該公司由國(guó)軒高科旗下合肥國(guó)軒電池技術(shù)有限公司全資持股，進(jìn)一步拓展公司業(yè)務(wù)版圖。 具體來看，合肥國(guó)軒綠色能源有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍相當(dāng)廣泛，業(yè)務(wù)涵蓋電池制造、電池銷售、新能源汽車生產(chǎn)測(cè)試設(shè)備銷售；此外還包括新能源動(dòng)力總成銷售、太陽(yáng)能熱利用產(chǎn)品銷售等領(lǐng)域。
實(shí)際上，這不是國(guó)軒第一次在安徽“大本營(yíng)”布局。今年7月份，蕪湖國(guó)軒綠色能源有限公司成立。該公司由國(guó)軒高科間接全資持股，注冊(cè)資本為10億元。
8月29日，國(guó)軒高科披露兩項(xiàng)投資計(jì)劃，擬在安徽蕪湖與江蘇南京分別建設(shè)年產(chǎn)20GWh的新型鋰離子電池智造基地，合計(jì)新增產(chǎn)能40GWh。
公告顯示，國(guó)軒高科蕪湖項(xiàng)目位于安徽省蕪湖市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，計(jì)劃投資總額不超過40億元，由公司控股子公司蕪湖國(guó)軒綠色能源有限公司為實(shí)施主體。
目前，國(guó)軒高科在安徽合肥建有三座電池生產(chǎn)基地。
安徽合肥經(jīng)開區(qū)項(xiàng)目由合肥國(guó)軒高科動(dòng)力能源有限公司建設(shè)，一期實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)5GWh高比能三元鋰電池，二期16GWh三元電池生產(chǎn)線于2022年投產(chǎn)。
安徽合肥新站高新區(qū)項(xiàng)目于2021年開工，項(xiàng)目占地面積約550畝，規(guī)劃年產(chǎn)能50GWh動(dòng)力電池，投產(chǎn)后將為大眾汽車供應(yīng)動(dòng)力電池。
安徽合肥廬江項(xiàng)目由國(guó)軒新能源（廬江）有限公司投建，一期建設(shè)一條年產(chǎn)動(dòng)力電池1GWh的現(xiàn)代化生產(chǎn)線，二期于2018年10月啟動(dòng)，建成年產(chǎn)動(dòng)力電池6GWh生產(chǎn)線和產(chǎn)品Pack生產(chǎn)線。
02、前三季度凈利同比增長(zhǎng)514.35%
2025年前三季度，國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入295.08億元，同比增長(zhǎng)17.21%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.33億元，同比增長(zhǎng)514.35%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)8537.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)49.33%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.14億元，同比增長(zhǎng)20.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)21.67億元，同比增長(zhǎng)1434.42%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1250.70萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54.19%。
不過，資產(chǎn)和負(fù)債方面，截至今年9月底，國(guó)軒高科的總資產(chǎn)為1211.49億元，比2024年增加了12.34%；負(fù)債率達(dá)71.72%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的48.67%。
03、2027年規(guī)劃產(chǎn)能300GWh
出貨量方面，前三季度，國(guó)軒高科動(dòng)力及儲(chǔ)能總出貨量63GWh左右，其中動(dòng)力占比約70%，儲(chǔ)能出貨占比約30%。公司儲(chǔ)能電池訂單充足，為了滿足市場(chǎng)需求，同時(shí)為未來產(chǎn)品迭代做好準(zhǔn)備，正加速推進(jìn)唐山、金寨等基地的儲(chǔ)能產(chǎn)能擴(kuò)建。
隨著新產(chǎn)能的逐步釋放，儲(chǔ)能電池的出貨量將大幅提升，進(jìn)一步滿足市場(chǎng)需求。
值得注意的是，面向電網(wǎng)側(cè)與大型地面電站場(chǎng)景，國(guó)軒高科推出乾元智儲(chǔ)20MWh單艙系統(tǒng)。該系統(tǒng)憑借高集成、長(zhǎng)壽命和七級(jí)安全防護(hù)體系，技術(shù)指標(biāo)領(lǐng)跑全球，并獲得國(guó)標(biāo)GB/T36276及國(guó)際UL1973、UL9540A證書等北美及國(guó)內(nèi)核心認(rèn)證，為海外拓展奠定基礎(chǔ)。對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期，相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，目前該產(chǎn)品已獲得超過6GWh的在建及意向項(xiàng)目訂單，市場(chǎng)反響熱烈。而在SNEC 2025展會(huì)上，該產(chǎn)品首次對(duì)外亮相即獲3GWh意向訂單。
在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)上，國(guó)軒高科表示，公司目前的在產(chǎn)有效產(chǎn)能大概130GWh左右，到2027年公司規(guī)劃產(chǎn)能300GWh。
分析人士指出，考慮到全球電化學(xué)儲(chǔ)能需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，及國(guó)軒高科出貨量高增帶來的規(guī)模效應(yīng)釋放疊加直通率提升帶來的投入產(chǎn)出比提升對(duì)毛利率形成一定支撐，新產(chǎn)品性能明顯提升，支撐均價(jià)上行，電芯和系統(tǒng)海外交付進(jìn)一步推動(dòng)量?jī)r(jià)上行，預(yù)計(jì)未來三年儲(chǔ)能毛利率持續(xù)提升。
